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888真人在线赌场:天风策略:宽松周期+汇率贬值 A股和美股难言真正企稳

时间:2019/6/9 19:11:28  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  人民币汇率是较为复杂的变量,往往受到多重因素的干扰和影响,宽松的货币和信用政策只是其中之一,因此宽松周期与人民币汇率的变化并不一一对应。我们将汇率贬值阶段与宽松周期取交集如下表(包括趋势性贬值):  首先,从市场的走势来看,在以上四段宽松周期叠加汇率贬值的阶段中,A股市场整体...
     人民币汇率是较为复杂的变量,往往受到多重因素的干扰和影响,宽松的货币和信用政策只是其中之一,因此宽松周期与人民币汇率的变化并不一一对应。我们将汇率贬值阶段与宽松周期取交集如下表(包括趋势性贬值):


  首先,从市场的走势来看,在以上四段宽松周期叠加汇率贬值的阶段中,A股市场整体表现都相对较差,以震荡下跌为主。

  从逻辑上来说,人民币汇率贬值会从两个方面给市场带来负面影响:

  一是基本面,人民币汇率贬值会给发型了大量美元外债的企业带来财务风险,尤其是房地产企业和地方城投平台,从而可能对房地产投资和基建投资产生拖累。

  二是资金面,尤其是2016年开始,外资更多参与到A股市场中来之后,在人民币汇率贬值的阶段,外资往往流入放缓或者出现流出。

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